По итогам 2024 года, объем кредитования ИТ-организаций заметно вырос, несмотря на сокращение лимитов и рост ставок даже по льготным программам. По данным «Коммерсантъ», малый и средний ИТ-бизнес привлек 24,7 млрд руб. при поддержке Национальной гарантийной системы, оператором которой выступает МСП. В сравнении с 2023 годом рост составил 12%, а число ИТ-компаний, получивших господдержку, увеличилось на 48%, превысив 1 тыс.

О причинах роста кредитования, трудностях ИТ-бизнеса и целях получения дополнительного финансирования рассказали эксперты АРПП «Отечественный софт».

Анна Райзнер, глава комитета по развитию финансирования ИТ-отрасли АРПП «Отечественный софт», генеральный директор «АНТОР Бизнес Решения», отметила общее замедление рынка кредитования в прошлом году в связи с резким повышением ключевой ставки: «Компании не в состоянии обслуживать кредиты по действующим в 2024 году ставкам коммерческого кредитования. Кроме того, банки подняли ставки и по льготным кредитам, что негативно сказалось на лимитах. Поэтому по многим программам лимиты субсидирования ставки были израсходованы уже к концу второго квартала, и программы по сути остановились». Среди трудностей ИТ-компаний, связанных с кредитованием, эксперт выделила высокие процентные ставки, маленькие сроки кредитования, отсутствие залогов, отсутствие рыночной оценки НМА.

При этом рост объема заемных средств, привлекаемых ИТ-компаниями в действующей экономической ситуации, Анна Райзнер объясняет условиями импортозамещения и ростом издержек.

Игорь Мандик, генеральный директор компании PRO32, дополнительным фактором роста объема заемных средств назвал увеличение фонда оплаты труда: «В условиях высокой инфляции и значительного спроса на квалифицированных специалистов уровень зарплат в ИТ продолжает расти ускоренными темпами. Это вынуждает компании привлекать дополнительные финансовые ресурсы для своевременных выплат сотрудникам даже при сохранении прежнего уровня численности персонала».

Еще одним важным аспектом является характер финансирования деятельности ИТ-компаний. По словам эксперта, основным драйвером роста российского ИТ-рынка выступает сегмент корпоративных клиентов и государственных заказчиков. Контракты с такими клиентами, как правило, заключаются в четвертом квартале года, что приводит к неравномерному распределению поступлений. «Таким образом, в течение первых трех кварталов компании вынуждены покрывать операционные расходы преимущественно за счет заемных средств, а в четвертом квартале – получать основную часть выручки и погашать финансовые обязательства», — поделился Игорь Мандик. Привлечение заемного капитала позволяет ИТ-компаниям обеспечивать устойчивость операционной деятельности в периоды низкой ликвидности.

Александр Соломенцев, директор департамента по работе с инвесторами РЕД СОФТ, подчеркивает, что одной из причин трудностей ИТ-компаний в привлечении кредитов является «разрозненность» рынка — присутствие значительного количества относительно небольших компаний. Это усложняет оценку их перспектив и риски для банков, особенно если на рынок вернутся международные технологические лидеры. Кроме того, краткосрочные кредиты не позволяют компаниям планировать развитие на несколько лет вперед, что также создает сложности в привлечении финансирования.

Возникшие сложности с кредитованием Александр Соломенцев связывает с незрелостью ИТ-рынка: «По мере развития, насыщения и консолидации рынка часть проблем с кредитованием перестанет быть актуальной. Существующих барьеров для выхода на рынок новых игроков и преференций для российских ИТ-компаний может вполне оказаться достаточно, чтобы у представителей финансовой индустрии изменился взгляд на перспективы отрасли. Требуется некоторое время для переоценки рисков и изменения политики кредитования».

Руслан Пайсаев, коммерческий директор Ideco, объясняет, что в условиях стремительного технологического развития чаще всего ИТ-компании берут кредиты для финансирования исследований и разработок для поддержания конкурентоспособности. «Однако такие проекты часто имеют длительный срок окупаемости, поскольку требуют значительных временных и финансовых вложений на создание продукта, тестирование и вывод на рынок. Это увеличивает потребность в заемных средствах для покрытия текущих расходов и продолжения разработок». Дополнительное финансирование также помогает покрывать растущие расходы на маркетинг и рекламу. Кроме того, компании могут использовать заемные средства для открытия новых филиалов, приобретения оборудования, запуска новых продуктов или услуг.

Однако финансирование на первых этапах развития малым и средним ИТ-компаниям получить довольно сложно. Особую роль играет отсутствие залога — например, недвижимости. «Их основная ценность сосредоточена в интеллектуальной собственности, программном обеспечении, патентах или человеческом капитале. Но банки считают такие активы менее ликвидными и более рискованными».

Ксения Калемберг, управляющий партнер ShiftLeft Security, помимо сложностей с залогом при кредитовании малого ИТ-бизнеса, обратила внимание на несоразмерные требования к обороту компании относительно суммы кредита, а также завышенные требования по удержанию неснижаемой суммы ликвидных средств на счетах. «Большинство банков не обладают достаточным опытом работы с ИТ-компаниями, особенно в категории МСП. Точечный подход мог бы решить эту проблему. Кроме того, смещение акцента с залога материальных активов на интеллектуальную собственность, могло бы сгладить сложности с отсутствием у кредитуемой организации требуемого банком дорогостоящего оборудования или недвижимости».

По оценке эксперта, за последний год чаще всего привлекали заемные средства компании, занимающиеся разработкой ПО и кибербезопасностью. У тенденции роста объема заемных средств есть как позитивные, так и негативные причины. К первым Ксения Калемберг относит взрывной спрос на отечественные решения, а значит расширение бизнесов, выход на новые рынки и инфраструктуру: «Быть первым – это дорого. Быть первым и востребованным – еще дороже. Наиболее важные составляющие успеха, требующие немедленных вложений, — это высококлассные специалисты, инфраструктура и инструменты для разработки продукта». Негативной причиной роста кредитования эксперт считает ограниченный доступ к иностранному капиталу, вынуждающий ИТ-компании активнее использовать внутренние займы. Господдержка с льготными ставками и программами для ИТ-сектора также немало способствует развитию кредитования.

Рост объема заемных средств в российском ИТ-секторе объясняется необходимостью финансирования исследований и разработок для постоянного развития продуктов, а также покрытием растущих издержек, связанных с высокими зарплатами и «сезонностью» бизнеса. Эксперты АРПП «Отечественный софт» отмечают, что, несмотря на поддержку со стороны государственных программ, ИТ-компании продолжают сталкиваться с трудностями в привлечении кредитных ресурсов — высокими процентными ставками, короткими сроками кредитования и отсутствием подходящих залоговых активов, что особенно затрудняет доступ к финансированию для МСП.

Источник